PayPal Holdings Aktie

PayPal (PYPL)

PayPal ist eine führende digitale Zahlungsplattform, die für die Ermöglichung von Online-Geldtransfers und die Bereitstellung einer Reihe von Finanzdienstleistungen bekannt ist, einschließlich Peer-to-Peer-Zahlungen über Venmo und Kryptowährungstransaktionen.

Vergangenheit

1. Die Aktie von PayPal hat unterdurchschnittlich abgeschnitten und liegt hinter dem S&P 500 zurück.
2. Das Unternehmen verzeichnete während der Pandemie ein erhebliches Wachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 22,3 % im gesamten Zahlungsvolumen (TPV) von 2018-2023.
3. Das Umsatzwachstum hat sich seit der Pandemie erheblich verlangsamt und ist um -66,9 % von den Höchstständen zurückgegangen.
4. Die Aktie stieg im November 2023 nach einer Rating-Aufwertung um über 10 %.
5. PayPal führte seine eigene Stablecoin, PayPal USD (PYUSD), ein, die auf der Solana-Blockchain verfügbar ist.

Status Quo (Juni 2024)

1. Die Leistung von PayPal im ersten Quartal 2024 war stark, mit einem Umsatzwachstum von 9 % im Jahresvergleich und einem Anstieg des Betriebsergebnisses um 17 % im Jahresvergleich.
2. Das Unternehmen wird mit dem 14,7-fachen nicht-GAAP-KGV für das Geschäftsjahr 2024 gehandelt, deutlich unter dem +20-fachen KGV des S&P 500-Index.
3. Die Anzahl der Zahlungstransaktionen pro aktivem Konto stieg um 13 %, trotz eines leichten Rückgangs der Anzahl aktiver Konten.
4. PayPal expandiert in das digitale Werbegeschäft und hat den ehemaligen Werbeleiter von Uber eingestellt, um diese Initiative zu leiten.
5. Das Unternehmen kauft aggressiv Aktien zurück und verwendet den Großteil seines freien Cashflows für diesen Zweck.
6. Venmo konzentriert sich auf die Erweiterung der Monetarisierungsmöglichkeiten durch Funktionen wie erweiterte Geschäftsprofile und digitale Werbung.
7. Das aktuelle KGV von PayPal liegt bei 12,5, was für ein Wachstumsunternehmen als extrem niedrig gilt.

Ausblick

1. Die Prognose von PayPal für das zweite Quartal 2024 und das Geschäftsjahr 2024 deutet auf ein nicht-GAAP-EPS-Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich bzw. im mittleren bis hohen einstelligen Bereich hin.
2. Das Unternehmen konzentriert sich auf ein verbraucherorientiertes Geschäftsmodell und nutzt Daten und Innovationen, um Produkte für verschiedene Kundensegmente maßzuschneidern.
3. Neue Initiativen wie Fastlane, Smart Receipts und CashPass zielen auf Transaktionserlöse ab.
4. Der Markt für digitale Werbung wird voraussichtlich bis 2030 eine zweistellige CAGR verzeichnen, was eine bedeutende Umsatzchance für PayPal darstellt.
5. Die Erfassung von nur 1 % des Marktes für digitale Werbung könnte PayPal bis 2030 jährlich 10 Milliarden US-Dollar zusätzlichen Umsatz bringen.
6. Analysten haben PayPal als "Kauf" bewertet und verweisen auf die Neuausrichtung auf Wert.

Risiken

1. Der zunehmende Wettbewerb durch andere Fintech-Unternehmen, insbesondere Apple Pay, könnte das Wachstum beeinträchtigen.
2. Der Rückgang der aktiven Kundenkonten könnte weiterhin das Umsatzwachstum beeinflussen.
3. Anhaltend schwache Wachstumsaussichten könnten die Wende verzögern.
4. Hohe Gebühren für internationale Geldtransfers und Währungsumrechnungen machen PayPal weniger wettbewerbsfähig gegenüber Anbietern wie Wise und Payoneer.
5. Reputationsrisiken durch Kontosperrungen und Einfrierungen von Geldern könnten kleine Unternehmen und Einzelbenutzer abschrecken.
6. Der Erfolg der Turnaround-Strategie ist nicht garantiert und hängt von der effektiven Umsetzung durch das neue Managementteam ab.

Wettbewerb

PayPal steht in intensivem Wettbewerb mit großen Technologieunternehmen wie Apple, Google und Amazon sowie aufstrebenden Fintech-Akteuren wie Block und Coinbase. Insbesondere Apple Pay stellt mit neuen Funktionen wie Tap to Cash, die direkt mit Venmo von PayPal konkurrieren, eine erhebliche Bedrohung dar.

Diese Analyse stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Weitere Aktien-Analysen ansehen.